Norma e inflacionit zviceran zbret në zero

Inflacioni zviceran u ngadalësua në nivelin më të dobët në më shumë se katër vjet (0% në prill) pasi franga e fortë ul kostot e mallrave të importuara.

Rritja vjetore e çmimeve të konsumit ishte zero në prill, tha të hënën zyra e statistikave të Zvicrës. Kjo është më e ulët nga 0.3% në mars dhe më e dobët se sa ishte parashikuar nga të gjithë, përveç një analisti në një sondazh të Bloomberg me ekonomistët.

Inflacioni u ul nga hotelet dhe akomodimet për pushime, ndërsa veshjet dhe perimet ishin një nxitës, sipas agjencisë qeveritare.

Matësi bazë – i cili përjashton produktet e freskëta dhe sezonale si dhe energjinë – gjithashtu u ngadalësua më shumë se sa pritej, duke rënë në 0.6%.

Ngadalësimi ishte për shkak të mallrave të importuara – veçanërisht energjisë dhe karburanteve – që zvarritën matësin poshtë, sipas Arthur Jurus, një ekonomist në Oddo BHF. I vetmi burim kryesor i rritjes strukturore të çmimeve të konsumit ishin qiratë e banesave, shtoi ai, pa të cilat leximi do të kishte qenë negativ, transmeton albinfo.ch.

Prilli e pa frangën të vlerësohej kundrejt të gjithë homologëve të mëdhenj, pasi tarifat dhe politikat fiskale të Presidentit të Shteteve të Bashkuara, Donald Trump, i shtynë investitorët në parajsa si monedha zvicerane. Vendi ka një histori të inflacionit të dobët dhe Banka Kombëtare e Zvicrës (SNB) pret që ai të jetë mesatarisht vetëm 0.4% këtë vit.

Presidenti i SNB, Martin Schlegel ka paralajmëruar se mund të bjerë nën zero në disa muaj.

Më pak aktivitet ekonomik mund të rëndojë gjithashtu çmimet pasi prodhimi zviceran të premten tregoi rënien më të madhe në katër vjet për shkak të goditjes së dyfishtë të tarifave dhe frangut të fortë. Qeveria hoqi më parë parashikimin e saj të rritjes për këtë vit.

Me çmimet e ulëta të energjisë dhe franga që rëndojnë inflacionin, ka më shumë gjasa që leximi i muajit të ardhshëm të jetë negativ, tha Maxime Botteron, një ekonomist në UBS.

“Në këtë sfond, ne presim që SNB të ulë normën e saj të politikës në 0% në mbledhjen e qershorit,” shtoi ai.

Vendimi për koston e huamarrjes

Çmimet më të dobëta të konsumit kanë detyruar tashmë bankën qendrore të ulë standardin e saj me 150 pikë bazë në pesë hapa të njëpasnjëshëm në vetëm 0.25%, me disa ekonomistë që tani thonë se një kthim në normat e interesit nën zero është i mundur.

Vendimi tjetër i normës – më 19 qershor – mund të jetë shumë shpejt për një lëvizje të tillë pasi SNB do të ketë vetëm një lexim shtesë të inflacionit deri atëherë dhe pushimi aktual i Trump në luftën tregtare nuk do të përfundojë përpara fillimit të korrikut.

Gjithsesi, tregjet po vlerësojnë plotësisht çmimet me një ulje prej 25 pikësh bazë në atë takim, duke e çuar normën e politikës në 0%. Rritja e çmimeve është gjithashtu nën parashikimin më të fundit të bankës qendrore, duke forcuar më tej rastin për uljen e kostove të huamarrjes.

Schlegel mund të përballet me pyetje për këtë kur të flasë në një konferencë të Cyrihut të martën.

Me 2.2% në prill, inflacioni në zonën e euros që rrethon vendin po rritet ndjeshëm më shpejt se në Zvicër. Bazuar në masën e harmonizuar të Bashkimit Evropian, çmimet zvicerane panë një rritje prej 0.3% në këtë periudhë.

Bazuar në leximin e dobët, kryeekonomisti i Bankës J Safra Sarasin, Karsten Junius, pret madje një diskutim rreth një shkurtimi të madh gjysmë pike përpara takimit të zyrtarëve muajin e ardhshëm. Megjithatë, ai e sheh të pamundur pasi origjina e vlerësimit të frangut është “qartësisht politike” dhe si e tillë mund të lëkundet përsëri shumë shpejt.

“SNB nuk duhet të ketë panik për inflacionin 0%,” tha ai. “Ne kemi qenë atje më parë dhe do të dalim edhe nga atje.”

---